دوربرگردان تردید بورسی

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، شاخص کل بورس تهران در پایان هفته اول شهریور با افت ۱.۷۸ درصدی همراه و در محدوده ۲.۴ میلیون واحد تثبیت شد.

این سطح، از نگاه تحلیلگران به عنوان یک محدوده حمایتی مهم شناخته می‌شود که می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در آینده بازار و معاملات ایفا کند.

در کنار آن، شاخص هم‌وزن نیز با کاهش نزدیک به یک درصد، به کف کانال صعودی بلندمدت خود نزدیک شد؛ سطحی حساس که واکنش بازار در آن می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت معاملات را مشخص کند.

از سوی دیگر، کاهش ارزش بورس در مرز حساس حمایتی خود، فشار فروش بیشتر را به همراه دارد و از سویی دیگر دریچه امیدی برای تغییر مسیر خواهد بود. 

یکی از نکات نگران‌کننده هفته گذشته، کاهش ارزش دلاری بورس بود. با رشد بازارهای رقیب همچون دلار و طلا، ارزش کل بازار سهام به ۸۵ میلیارد دلار کاهش یافت؛ سطحی که پایین‌ترین میزان از تابستان ۱۳۹۸ تاکنون محسوب می‌شود.

این عقب نشینی بیانگر خروج سرمایه و حرکت نقدینگی به سمت بازارهای موازی است؛ روندی که اعتماد سرمایه‌گذاران به بورس را بیش از پیش تضعیف می‌کند.

وضعیت ارزش معاملات نیز چندان مطلوب نبود. میانگین دادوستد روزانه در هفته گذشته حدود 3هزار و 600 میلیارد تومان به ثبت رسید؛ عددی که کمترین سطح از نیمه آبان سال گذشته تاکنون است، یعنی زمانی که بورس در ابتدای یک روند صعودی تازه قرار داشت. این کاهش نشان‌دهنده افت هیجان و افزایش احتیاط سهامداران در مواجهه با چشم‌انداز نامطمئن بازار است.

از منظر جریان پول حقیقی، شرایط مشابهی دیده شد. تنها در هفته اول شهریور بیش از هزار و 200میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد. حتی صندوق‌های درآمد ثابت نیز از این موج خروج در امان نماندند و با 141 میلیارد تومان خروج پول حقیقی مواجه شدند.

در مقابل، صندوق‌های مبتنی بر طلا توانستند جذابیت خود را حفظ و در همین مدت بیش از 4هزارمیلیارد‌تومان سرمایه حقیقی جذب کنند. این جابه‌جایی نشان می‌دهد که سهامداران خرد ترجیح می‌دهند دارایی‌هایشان را به سمت گزینه‌های مطمئن‌تر و سنتی‌تر منتقل کنند.

دریچه امید

با وجود تمام این نشانه‌های منفی، برخی کارشناسان نسبت به آینده نزدیک بازار دیدگاه خوش‌بینانه‌تری دارند. به باور آنان، قرار گرفتن شاخص‌ها در محدوده‌های حمایتی کلیدی و رسیدن نسبت قیمت به سود (P/E) به سطح تاریخی ۵ واحد، می‌تواند زمینه‌ساز تغییر روند باشد.

در گذشته نیز چنین سطحی به عنوان کف ارزشی بازار عمل کرده و آغازگر حرکت‌های مثبت بوده است. با این حال، مسیر بازگشت بورس به روند صعودی پایدار همچنان پرابهام است.

بازار به شدت به متغیرهای سیاسی حساس شده و هر خبر تازه‌ای در این حوزه می‌تواند جریان معاملات را تغییر دهد. همزمانی انتشار گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها با تحولات سیاسی پیش‌رو، عاملی است که می‌تواند در کوتاه‌مدت شانس بازگشت نسبی تقاضا را افزایش دهد.

اگر گزارش عملکرد بنگاه‌ها مطلوب باشد و فضای سیاسی تنش جدیدی به بازار تحمیل نکند، شاید شاهد شکل‌گیری موجی از تقاضا در سهام باشیم.

بورس تهران اکنون در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است؛ جایی که از یک‌سو رکود معاملاتی و خروج نقدینگی چشم‌انداز را مبهم کرده و از سوی دیگر، کف‌های حمایتی و نسبت‌های ارزشی پایین، امید به تغییر روند را زنده نگه داشته است. مسیر هفته‌های آینده تا حد زیادی به ثبات سیاسی و اعتمادسازی در بازار بستگی دارد.

کارنامه سبز صندوق‌ها

هرچند شاخص‌های سهامی در هفته قبل با کاهش ارتفاع همراه شدند؛ اما بخش بزرگی از صندوق‌های سهامی با رشد قیمت همراه بودند. از بین صندوق‌های کلاسیک سهامی، صندوق خلیج، الماس و خبرگان در صدر قرار گرفتند.

برخی از صندوق‌های اهرمی نظیر شتاب نارنج و بیدار بر خلاف رقبای خود، در محدوده مثبت قرار گرفتند. در گروه ETFهای بخشی نیز صندوق های سیمانی،  غذایی و دارویی به دلیل گزارش‌های خوب ماهانه مورد استقبال قرار گرفتند.